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图片来源：英伟达官网视频截图
当地时间 3 月 18 日，英伟达 CEO 黄仁勋在加州圣何塞举行的英伟达 AI 盛会 GTC 2025 上发表主题演讲。
在长达 2 小时的演讲中，黄仁勋展望了 AI 科技演进，公布了英伟达的 Blackwell 架构最新一代产品、此后几代产品的计划出货时间，还透露了英伟达与其他科技巨头在自动驾驶、AI 网络、机器人领域合作研发的进展。
在这场重磅演讲之前，许多分析师都表示，这将是 AI 投资的一个拐点。Wedbush 分析师 Dan Ives 在发给《每日经济新闻》记者的报告中写道："我们相信，本周的英伟达 GTC 大会将成为科技股的转折点，因为华尔街开始重新关注 AI 革命和未来几年的大规模科技支出。"
著名投资人段永平在黄仁勋演讲前一小时高调宣布买入英伟达。他在雪球上分享的买单显示，他以 92.52 美元的限价买入 10 万股英伟达股票，同时以 120 美元的行权价卖出这批股票对应的看涨期权，合约有效期为 2026 年 3 月 20 日到期。
然而，在演讲的当天，英伟达股价却以 3.43% 的跌幅收盘，报 115.43 美元 / 股，与 1 月 7 日盘中创下的历史高点相比，市值已经蒸发约 9200 亿美元。有分析师认为，黄仁勋的演讲内容大多是老生常谈，没有超出市场预期，未能激起投资者的热情。
段永平豪掷 925 万美元买入英伟达
在黄仁勋演讲开始前的一个小时，著名投资人段永平在雪球平台上晒出了自己对英伟达限价 92.52 美元的 Buy Write 策略买单，总价为 9252000 美元。
图片来源：雪球
在 Buy Write 策略中，限价 92.52 美元不是指以每股 92.52 美元的价格买入股票，而是整个交易的每股净成本，即减去期权卖出后收入的每股成本。
段永平买入 10 万股英伟达股票的同时，又卖出了这批股票的 1000 份看涨期权，看涨期权的买方有权在 2026 年 3 月 20 日以 120 美元的价格买他手上的英伟达股票。
这意味着，当英伟达股价高于 92.52 美元但低于 120 美元时，段永平可以赚取期权溢价和股息，相当于降低了持股成本。当股价高于 120 美元时，涉及的这些股票将被行权，段永平将赚到固定的期权溢价，但额外上涨的收益将属于买家。而当股价低于 92.52 美元时，他将产生亏损，但期权溢价会弥补一定的损失。
这种策略表明，段永平看好英伟达股票，但担忧近期的市场稳定性，短期来看英伟达股价会平稳甚至小跌，所以他使用期权交易缓解下跌风险。
有雪球用户质疑，段永平此次的策略只是一次短期的套利行为，而不是真正想长期持有英伟达股票。对此，段永平驳斥道："自己不懂的东西最好不要去评判别人"。
图片来源：雪球
黄仁勋研判：机器人将是下一个 AI 风口
在 GTC 2025 的舞台上，黄仁勋激情演讲了两个多小时，重点介绍了英伟达在 AI 领域的进步以及他对未来几年行业发展趋势的预测。
他表示，四大云服务提供商（亚马逊、谷歌、微软和甲骨文）对 GPU 的需求正在激增，并预计，到 2028 年英伟达的数据中心基础设施收入将达到 1 万亿美元。
图片来源：英伟达官网视频截图
黄仁勋在演讲中还透露了英伟达下一代芯片架构的更多细节。据悉，Blackwell Ultra 计划在 2025 年下半年推出，而 Rubin AI 芯片预计将于 2026 年底推出，Rubin Ultra 则将于 2027 年问世。
针对行业发展的趋势，黄仁勋表示，十年间，AI 从感知和"计算机视觉"发展到生成式 AI，现在又发展到 AI Agent，也就是具有自主推理能力的 AI。"每一个阶段、每一波浪潮都为我们所有人开辟了新的市场机遇。"而 AI 的下一个浪潮已经到来了，那就是机器人。
黄仁勋说，由"物理 AI "驱动的机器人可以理解摩擦和惯性、因果关系和物体永久性等概念。他在会上展示了呆萌又可爱的机器人 Blue 以及通用人形机器人基础模型 Isaac GR00T N1。
机器人 Blue 图片来源：英伟达官网视频截图
Blue 能够发出可爱的声音，行走动作自然，就像"机器人瓦力"一样。它基于名为"牛顿"的开源物理引擎，该引擎由英伟达与 Google DeepMind 和迪士尼研究中心合作开发，专门用于机器人研发，预计将在 2025 年年底推出。
而此次发布的 Isaac GROOT N1 是世界首款开源的、可定制的通用人形机器人基础模型，该模型采用双系统架构，灵感来源于人类认知原理。Isaac GR00T N1 将与英伟达的 Cosmos AI 模型配对，帮助开发机器人的模拟训练数据。据他透露，Isaac GR00T N1 已经被机器人企业傅利叶、Agility Robotics 和波士顿动力等厂商使用。
黄仁勋表示："通用机器人的时代已经到来，世界各地的机器人开发人员将开辟 AI 时代的下一个前沿。"
华尔街保持观望，有投资经理直言放弃加仓
虽然黄仁勋在演讲过程中热情洋溢，并表示英伟达始终把握着 AI 的风口，但二级市场和华尔街对此并不买账。
3 月 18 日，英伟达股价却以 3.43% 的跌幅收盘，报 115.43 美元 / 股，与 1 月 7 日盘中创下的历史高点相比，市值已经蒸发约 9200 亿美元。这背后的原因在于，英伟达所宣称的几个重大机遇并不会在短期内转化为主要收入来源，而且，黄仁勋的主题演讲基本符合预期，没有让人眼前一亮的东西。
科技行业分析师 Maribel Lopez 表示，人们原本希望 GTC 的演讲能提到新的收入来源，但机器人和量子计算这些领域需要时间才能带来回报。
她补充解释道："量子计算不会成为任何人的短期收入驱动力，机器人虽然看上去更主流一点，但它的扩张速度不会像英伟达的核心芯片业务那么快。"
Zacks Investment Management 公司的客户投资组合经理 Brian Mullberry 表示，英伟达不再像以前那样光彩照人了，"听了他（黄仁勋）今天的讲话后，并没有什么超级突破性的进展让我想购买更多的股票。"
除此之外，人们对于 AI 投资何时能带来革命性的变化也产生了怀疑，这拖累了科技股的行情。
Jonestradin 首席市场策略师 Michael O ‘ Rourke 表示："这更能体现市场的心理。去年，人们对几乎所有事情都感到兴奋不已。而今年，他们更加谨慎，我们看到的是抛售而不是反弹。"
记者|岳楚鹏
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